贵金属：由于此前黄金破新高，赢利盘了结的影响，黄金触高回落，为期间性革新。最新公布的好意思国第三季度PCE、中枢PCE物价指数清晰通胀连续下行，市集往返好意思联储截止加息，来岁上半年开启降息，短线利好金价。长线看，好意思国经济通胀进一步降温会驱动践诺利率下行，利好贵金属，地缘政事风险要素加重了人人经济、政事的省略情味，避险心思为贵金属价钱提供撑捏。重点海涵后续公布的非农数据。长线看多，严慎操作，小心止盈止损。

　　铜：12月4日SMM 1#电解铜均价69750元（270），A00铝均价18700元（40）；LME铜库存174900(+0.37%)吨,铝库存452900(-0.32%)吨；投资提议：据mysteel, 昨日铜价大幅冲高回落，卑劣畏高心思加重，不雅望心思浓厚，仅部分卑劣刚需接货为主；因市集到货有所改善，捏货商挺价心思稍显收缩。基本面，国务院等部门发布一揽子稳经济顺次，为对冲经济货币财政策略双发力，加大基建投资力度，加大对房地产支捏力度，发力破费端策略。中期看国内需求转头，且举座库存偏低，对价钱酿成撑捏。矿端侵犯再起，现在铜矿TC 76.4 好意思元/吨，国内策略连续发力，海涵更多本色性策略发布，好意思指大幅回落，操作上提议严慎作念多，海涵前期高位压力。

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　　锌：12月4日SMM 0#锌锭均价20930元（140），1#铅均价15700（-75）；LME锌库存222700(-0.7%)吨,铅库存134600(-3.39%)吨；投资提议：据mysteel,昨日上海市集升贴水高潮10元/吨，天津市集升贴水高潮10元/吨，佛山市集升贴水不变。昨日沪锌高潮，市集成交偏好。基本面，国内锌供给端处于相对高位，LME库存近期增幅显然，国内锌锭社会库存处于近五年低位。中期来看，政府加大经济刺激力度，基建向好，加大支捏房地产策略，加码破费端策略，上周锌锭社会回落，央行降息降准提振经济，海涵更多本色性策略发布，好意思指大幅回落，操作上提议严慎作念多。

　　铝：期货端，12月4日，沪铝2401高开冲高回落，报收于18595（+65）元/吨，较前一往返日涨0.35%，成交量13.5万手（+23374），捏仓量16万手（-15141）。现货端，12月4日，佛山均价18820（+60）元/吨，流畅收紧，成交较顺畅；华东均价18690（+40）元/吨，捏货商逢跳动货，卑劣接货弱；华夏均价18810（+10）元/吨，升水幅度大，有所累库，不雅望心思较重。主要破费地铝棒加工费盘整，刚需低采。要紧数据：1、Wind数据，12月4日，铝锭社会库存58.7万吨，较11月30日降0.9万吨；2、Wind数据，12月4日，铝棒社库10.38万吨，较11月30日增0.15万吨。不雅点逻辑：西洋降息预期加多，中国官方PMI连续处于收缩区间；云南铝厂减产接近野心，周产量集会四周下降；铝锭库存捏续去库，关于铝价有一定撑捏，海涵西南区域进一步减产与否及库存连续去化进度；破费参预传统淡季，卑劣开工率有连续下滑可能；供需双弱下，铝价上行空间亦受限。提议不雅望，海涵低多契机，震撼区间18000-20000元/吨。

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　　氧化铝：期货端，12月4日，氧化铝2401高开宽幅震撼，收于2926（+23）元/吨，较前一日涨0.79%，成交量40482手（+8484），捏仓量62288手（+6109）。现货端，12月4日，氧化铝价钱以稳为主，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价中分离为2945元/吨、3010元/吨、3000元/吨、3020元/吨、3020元/吨、3350元/吨。朔方环保预警关于氧化铝坐褥影响较小，朔方矿石供应问题垂危方位仍存，举座低位首先，现货流畅并无显然多余。要紧数据：Wind数据，11月30日，氧化铝口岸库存18.7万吨，较11月23日涨1.15万吨；不雅点逻辑：云南电解铝厂减产达到阶段野心，对氧化铝的需求下降；煤炭及烧碱价钱有所企稳，本钱要点暂不下移；参预冬季，环保策略变动较多，氧化铝厂正经坐褥易受影响，周内鲁豫部分地区启动混浊天气济急预案，现在影响并不大；尽管部分企业有投复产策划，但由于矿源原因说明逐渐，举座降多增少，氧化铝践诺供应中未发生显然多余，捏货商悲不雅心态有所革新，氧化铝要点连续下行空间有限；提议不雅望，震撼区间2800-3100元/吨。

　　镍：昨日早盘期价下落。 据Mysteel调研宇宙15家样本企业统计，2023年11月国内高超镍总产量22510吨，环比减少3.62%，同比加多48.75%；2023年1-11月国内高超镍累计产量220632吨，累计同比加多37.35%。现在国内高超镍企业栽培产能28867吨，首先产能26667吨，开工率92.38%，产能专揽率77.98%。展望12月国内高超镍产量23300吨，环比加多3.51%。供给连续稳步加多，沪镍下落逻辑未变，不锈钢跟班。

　　碳酸锂：2401收于96350元/吨，涨幅-6.95%，电板级碳酸锂均价12.8(-0.2)万元/吨，工业级碳酸锂均价11.60(-0.25)万元/吨，电板级氢氧化锂（粗颗粒）11.75(-0.2)万元/吨，工业级氢氧化锂11.6(-0.25)万元/吨，锂辉石精矿（5.5%-6%,CIF）1700(-30)好意思元/吨，锂云母（2.0%-2.5%）3375(0)元/吨，磷锂铝石（6%-7%）12900(0)元/吨，中枢逻辑：需求端：新动力汽车产销环比改善，磷酸铁锂、三元材料需求回暖，3C数码旺季增长减缓，锰酸锂、钴酸锂产量萎缩。供给端：近期外采碳酸锂企业本钱倒挂，减产停产或转为代加工澳门永利电子游戏，盐湖企业卤水敷裕，短期内季节对坐褥影响不大，近期新上产能较多，产量触底反弹，中始终来看碳酸锂产能增量较高，现在大部分还未落地。 总体来看，碳酸锂难掩多余形状，近期阶段性下探为主，提议空单连续捏有。